期环境，叠加白银价格波动率较年初显著下行，银价出现较强反弹。沪锡方面，当前市场呈供需双弱格局：供应端随缅甸高品位锡矿复产、印尼 2026 年锡生产配额预计上调，边际宽松已确立；需求端整体疲软，传统消费旺季不及预期，AI 算力、光伏等新兴领域拉动有限。企业复工后新增订单平淡，采购偏谨慎，前期低价补库后当前以消化库存、按需采购为主，现货交投由活跃转淡，高价对成交形成明显抑制。但全球显性库存偏低，对锡价
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